他们到了鬼岛，抬头一看，只见前面矗立着黑黝黝的一座大门。猴子连忙蹦跳上前叩门，咚咚咚地敲起大门，敲得震天价响。只听里面厉声问道：
“谁呀？”接着走出来一个红脸大头鬼。
桃太郎吆喝道：“我是日本第一桃太郎，前来鬼岛，要消灭你们这些妖魔鬼怪，你们要放聪明点！”
说进迟，那时快，桃太郎抽出宝刀，朝着红脸鬼砍去。猴子手执长矛，狗和野鸡挥舞宝刀，跟着一齐冲了过去。杀得门口的众小鬼招架不住，哭泣嚎叫，登时乱作一团，抱着脑袋一溜烟向里边逃命。这时，鬼岛深处，众鬼头们正在大摆酒宴，饮酒取乐，猜拳行令，喝得酩酊大醉。众小鬼跑进来报告：“桃太郎来了！”
“什么？桃太郎？桃太郎算得了什么！”
妖魔们根本不把桃太郎放在眼里，慢腾腾地走出屋来，酒壮鬼胆，他们跳出来就和桃太郎一伙厮杀起来。桃太郎这一边只有他们四个，可是因为吃了黄米团子长了力气，个个都抵得上千军万马。砰砰嚓嚓，四个勇士把魔鬼们抓住就摔死，碰见就砍倒，把它们打得一败涂地。
这时鬼的头领黑鬼魔王才出来，双手着地跪在桃太郎面前，拱手作揖，从铜铃般的大眼睛里簌簌地流着眼泪，使劲儿磕头求饶：“我们实在敌不过将军神威，请将军高抬贵手，刀下饶命！从今天起，我们绝不再做伤天害人的坏事了！”
桃太郎答应魔王的恳求，对它说：“好好记住！如果从今以后，你们不再做坏事、能悔过自新的话，我可以饶你鬼命。”
魔王发誓说：“我们发誓今后绝不干坏事。我们愿意把所有的珍宝，全部献于将军麾下！”
说完立即吩咐手下的众小鬼喽罗，把从人间掠夺来的金银财宝，从仓库里统统搬出来，摆在桃太郎面前。
桃太郎把这些金银财宝，满载车上，让狗、猴子和野鸡拉着车，凯旋而归。运回家里当作礼物送给老爷爷老奶奶。老两口儿非常高兴。把桃太郎夸奖了一番。
这件事，不久传到了天皇那里，天皇表彰了他们的战功，于是又赏给了桃太郎好多奖品。从此以后，老爷爷老奶奶和桃太郎一起，安安乐乐地度过一生。
